11月下旬c276哈氏合金管供应端回升空间有限   

c276哈氏合金管市场仍维持供需双弱格局，内生驱动力还需看供给和需求端收缩幅度的博弈。随着市场情绪的逐步修复，后期钢价深跌动能并不强劲，大概率呈底部振荡调整格局。

　　自10月中旬起，在成本支撑坍塌以及弱需求的拖累下，钢价快速下行。随着钢厂限产行为的逐步强化，螺纹钢2201合约基差持续振荡上行约4个月后，于10月中旬末最高攀升至1059元/吨，创出历史新高。目前，现货升水幅度整体呈明显扩张态势，但随着旺季需求被证伪，基差继续上涨空间逐步受到挤压。

　　供应端回升空间有限

　　10月，供给端整体仍受到能耗双控及压减粗钢产量任务的制约。国家统计局数据显示，2021年1—10月全国粗钢产量8.77亿吨，较去年1—10月下降0.7%，10月当月产量7158万吨，同比降幅扩大至23.3%;分省份来看，前三季度河北省、江苏省、山东省、辽宁省、山西省5省粗钢产量共占全国总产量的54.3%，其中，河北省粗钢产量同比去年降幅扩大至8%，其他省份粗钢产量同比去年增幅均有不同程度缩小，除湖北和广西分别仍有12.5%和13.8%的同比增幅外，其他几个产钢大省的粗钢产量增幅基本均降至7%以下，可见压减粗钢产量工作仍处于较严格的执行过程中，且仍有一些省份压力偏大，压产政策也将难以全面性明显放松。

　　11月基本是c276哈氏合金管产量平控的末期，但却是《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》实施的初期，攻坚范围的扩大将使得更多相关钢铁企业的生产约束保持一定连贯性。因此，政策面对供应端的约束将持续存在。